18 de diciembre del 2025.- El directorio de Warner Bros Discovery (WBD) rechazó este miércoles la oferta hostil presentada por Paramount Skydance (PSKY), valuada en 108,400 millones de dólares, al considerar que la propuesta no ofrece garantías de financiamiento suficientes y representa un riesgo para la compañía y sus accionistas. La junta directiva reiteró, además, su preferencia por avanzar con el acuerdo ya anunciado con Netflix.
En una carta dirigida a los accionistas, divulgada a través de un documento regulatorio, el consejo de administración acusó a Paramount de haber “engañado de forma sistemática” a los inversores al asegurar que su oferta de 30 dólares por acción en efectivo estaba plenamente respaldada por la familia Ellison, encabezada por el magnate tecnológico Larry Ellison. Según WBD, ese respaldo financiero no estaría garantizado bajo los términos ofrecidos.
Paramount Skydance, encabezada por David Ellison, confirmó de inmediato su propuesta y defendió que la operación —que busca adquirir la totalidad del conglomerado— es financieramente viable, al señalar garantías provenientes de la familia Ellison y de fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y Emiratos Árabes, además de compromisos bancarios internacionales. Sin embargo, el directorio de WBD calificó la oferta como “inferior” y “arriesgada”, al señalar que se apoya en un “fideicomiso revocable, desconocido y opaco”, sin compromisos formales suficientes.
El rechazo no fue sorpresivo. Desde principios de diciembre, WBD ya había manifestado su inclinación por la propuesta de Netflix, que plantea adquirir únicamente el estudio de cine Warner Bros y HBO / HBO Max, por 82,700 millones de dólares (incluida la deuda), mediante un acuerdo considerado “vinculante y plenamente financiado” por la plataforma de streaming. La operación contempla que WBD escinda previamente varios de sus canales —como CNN, Discovery y TNT Sports— hacia una nueva compañía denominada Discovery Global.
Paramount Skydance, en cambio, busca adquirir la totalidad del grupo, operación que implicaría una emisión de deuda de gran magnitud, dada la diferencia entre su capitalización bursátil —estimada en 15 mil millones de dólares— y el valor de WBD, cercano a los 72 mil millones sin considerar pasivos.
Tras conocerse la decisión, el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, afirmó que el acuerdo con su compañía “es superior y en el mejor interés de los accionistas de WBD”. En las operaciones previas a la apertura de mercado, las acciones de Warner Bros bajaban 0.5 por ciento, mientras Netflix avanzaba 1.7 por ciento y Paramount retrocedía 2.2 por ciento.
Con este rechazo, Warner Bros Discovery reafirma su intención de consolidar su alianza con Netflix, mientras Paramount Skydance mantiene su postura y continúa intentando persuadir a los accionistas, en uno de los capítulos corporativos más relevantes para la industria global del entretenimiento en los últimos años.
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